내적 인프라: AI 시대의 의미 경제와 GAIA
AI가 정보 공급을 확대할수록 주의력, 회복, 신뢰와 의미 형성은 더 희소한 경제 자원이 된다.
핵심 논점: 고액자산가가 구매하는 것은 콘텐츠 자체가 아니라 압축된 시간과 보호된 상태다.
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Policy Alpha Insights
리서치 노트
정책 체제, 전략 자산, 섹터 로테이션, 장기 자본 배분에 관한 리서치 노트.
넷플릭스: 가입자 성장에서 ‘어텐션 일드’로
시장은 넷플릭스를 가입자 수보다 시청 시간당 수익의 질, 광고, 유지율, 가격 결정력, 현금흐름으로 평가하기 시작했다.
핵심 논점: 넷플릭스에 부족한 것은 이익이 아니라 새로운 밸류에이션 서사의 입증이다.
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산업정책의 귀환이 글로벌 챔피언을 재평가하고 있다
시장은 전략적 생산능력, 공급망 안보, 공공자본, 병목 통제를 밸류에이션 변수로 가격에 반영하기 시작했습니다.
짧은 thesis: 다음 프리미엄은 자본 유입 이후에도 전략적으로 희소한 기업에 있다.
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인증에서 현금흐름으로
EHang은 중국 저고도 경제가 인증 이정표에서 반복 가능한 운영, 수익의 질, 현금흐름 전환으로 나아갈 수 있는지를 보여주는 초기 공개시장 사례입니다.
핵심 판단: 인증은 문을 열고, 운영이 가치를 결정합니다.
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전력 제약
AI의 다음 병목은 칩이 아니라 전력 접근, 계통 접속, 허가, 에너지 정책일 수 있다.
Short thesis: AI capex의 밸류에이션 체인은 전력, 송전, 유틸리티, 정책 허가로 확장되고 있다.
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Musk Stack: 코드에서 우주까지
SpaceX, xAI, Starlink, 에너지, 연결성, 자율성은 단일 IPO가 아니라 정책 민감형 인프라 스택으로 이해해야 한다.
Short thesis: 기회는 구조적이지만 가치평가 부담은 실행, 정책 연속성, 인프라 확장에 달려 있다.
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NVIDIA at the Tollgate
NVIDIA는 AI 인프라 사이클의 최고 품질 공개시장 표현이지만 현재 가격은 이미 지속적이고 높은 수익성의 구축을 반영한다.
Short thesis: 기회는 진짜지만 가격은 이미 알고 있다.
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ESG는 더 이상 가치 프레임워크가 아니라 자본 접근 필터입니다
ESG는 가치 논쟁을 넘어 자본 접근성, 공급망 자격, 기관 보유, 장기 밸류에이션을 좌우하는 필터가 되고 있습니다.
Short thesis: ESG is moving from values language into a capital access and supply-chain compatibility filter.
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다음 AI 경쟁은 가장 똑똑한 모델만으로 이길 수 없습니다
AI 에이전트가 자율 작업자로 진화하면서 다음 경쟁의 핵심은 모델 지능보다 컴퓨팅, 전력, 조정 인프라가 될 수 있습니다.
Short thesis: the next AI bottleneck may sit in execution infrastructure rather than model intelligence alone.
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리튬은 더 이상 전기차 거래만이 아닙니다
리튬은 더 이상 전기차만의 거래가 아니라 전력망 안보, 산업 정책, 공급망 회복력이 결합된 전략 소재 테마가 되고 있습니다.
Short thesis: lithium is being repriced as a strategic materials theme, not only an EV adoption proxy.
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