Research Mandate
Policy Alpha is an independent research framework focused on translating macro regimes, industrial policy, and equity-market leadership into disciplined portfolio construction.
个人投资研究站 · 政策顺势 · 蓝筹核心
以政策周期为线索，寻找优质资产的顺势窗口
我的投资框架关注政府产业政策、美国大盘风险偏好和中国核心蓝筹的共振， 并结合内部趋势确认框架识别入场窗口与仓位管理节奏。
Research UniverseU.S. Equities + Policy Themes
Primary LensMacro Regime + Quality
Execution FilterInternal Trend Framework
POLICY ALPHA MODEL · 观察区间 2021.01-2026.05
示意回测
策略累计收益
+86.4%
策略年化收益
+12.1%
最大回撤
-18.7%
标普 500 对照
+61.8%
纳指 100 对照
+74.2%
当前模型状态
Risk On
以上为策略框架示意回测，不代表真实账户收益、未来收益或任何投资承诺。
About
Elena Zhang
Principal Researcher · UNSW Business Analytics · Macro & Policy-Aware Equity Research
Focused On
- Critical Minerals
- Macro Regime Rotation
- Policy-Driven Equity Themes
- Portfolio Construction
Investment Process
三层筛选，两个确认
先判断政策与产业周期，再筛选现金流和行业地位稳定的蓝筹标的， 最后用内部趋势框架确认交易窗口，避免只因为叙事而建仓。
政策方向
跟踪财政、产业、能源、科技和医疗改革政策，判断资金可能持续流入的主线。
蓝筹质量
优先选择行业份额、资产负债表、盈利韧性和治理结构更稳定的核心公司。
内部趋势确认框架
用内部趋势确认框架过滤噪音，在趋势重新确认后寻找分批入场点。
美国大盘映射
观察纳指、标普、美元流动性和利率预期，决定权益、现金与防御资产的比例。
Investment Governance
Research Discipline Before Portfolio Expression
Every allocation must pass a documented thesis, valuation discipline, trend confirmation, and risk-budget review before it enters the model portfolio.
Thesis Memo
Policy catalyst, business quality, valuation range, and disconfirming evidence are written before entry.
Risk Budget
Single-name, sector, and drawdown limits are assigned before sizing, not after volatility appears.
Execution Gate
Internal trend confirmation defines the difference between a watchlist idea and an active position.
Review Cadence
Positions are reviewed monthly, with immediate review after policy shifts, earnings surprises, or trend breaks.
Sector Playbook
围绕政策主线做行业轮动
组合偏向具备政策支持、技术进步和需求扩张的行业，但不把任何单一行业作为永久仓位。 当美国大盘风险偏好走弱时，降低高波动成长权重，提高现金和低波动资产比例。
创新科技
新能源电车
锂矿资源
医疗健康
核心消费
高股息防御
行业配置评分
2026.05 研究口径
创新科技政策 9 · 趋势 8 · 估值 6 · 质量 8
22%
新能源电车政策 8 · 趋势 7 · 估值 6 · 质量 7
18%
医疗健康政策 7 · 趋势 6 · 估值 7 · 质量 8
14%
锂矿资源政策 7 · 趋势 5 · 估值 7 · 质量 5
8%
核心消费政策 5 · 趋势 6 · 估值 7 · 质量 8
12%
高股息防御政策 4 · 趋势 6 · 估值 8 · 质量 7
10%
现金/短债估值 9 · 质量 9 · 等待趋势确认
16%
评分为 1-10 分：政策强度看产业支持与政策持续性，趋势看 内部趋势框架和美国大盘风险偏好， 估值看安全边际，质量看盈利、现金流和龙头地位。建议权重合计 100%，用于研究配置，不是收益预测。
Company Watchlist
六大主题公司观察库
以下公司按市值规模、近 10 年价格增幅、历史最大回撤和基本面质量做观察排序， 用于研究跟踪，不代表买入建议。点击公司卡片可切换右侧在线价格图。
数据为 2016.05-2026.05 研究口径约数：市值按美元估算，10 年增幅按价格区间估算， 最大回撤为样本期峰值至谷值回撤。上市不足 10 年的公司以“不足10年”标注。
Model Portfolio
Policy Alpha 类基金产品资产配比
这个组合适合你的思路：先用核心蓝筹稳定底仓，再用政策成长行业争取弹性， 同时保留美国大盘 ETF 和现金仓位，用来判断全球风险偏好与等待内部执行确认。
01核心蓝筹底仓
30%
科技、消费、金融和制造业里的高质量龙头，承担组合稳定器角色。
- 代表标的
- BRK.B、MSFT、COST、JPM
- 买入触发
- 估值回到合理区间，价格通过内部长期趋势确认
- 减仓触发
- 基本面恶化或单只权重超过 15%
02政策成长主线
25%
创新科技、新能源电车、AI 算力和高端制造，顺政策和产业趋势做增强。
- 代表标的
- NVDA、TSM、TSLA、BYD、AVGO
- 买入触发
- 政策催化叠加指数风险偏好转强
- 减仓触发
- 估值透支、趋势跌破或政策预期证伪
03锂矿与资源周期
10%
锂矿、能源金属和综合矿业，作为新能源链条上游弹性仓位。
- 代表标的
- ALB、SQM、RIO、BHP、PLS.AX
- 买入触发
- 商品价格企稳，库存周期从去库转补库
- 减仓触发
- 锂价下行、供给释放或回撤超过纪律线
04医疗健康防御
10%
创新药、医疗器械和医疗服务，用于平衡成长行业的大幅波动。
- 代表标的
- LLY、NVO、UNH、JNJ、TMO
- 买入触发
- 大盘波动加大，医疗基本面仍保持韧性
- 减仓触发
- 药品政策风险或核心产品增长放缓
05美国大盘配置
15%
标普 500、纳指 100 或对应 ETF，用作全球风险偏好的核心观察仓。
- 代表标的
- SPY、VOO、QQQ、IWM
- 买入触发
- 标普和纳指重新站上内部趋势框架
- 减仓触发
- 利率上行、美元流动性收紧或指数破位
06现金与短债缓冲
10%
为趋势破位、政策等待期和回撤后的再入场保留机动资金。
- 代表标的
- BIL、SGOV、货币基金、现金
- 买入触发
- 权益仓位过热或模型进入 Risk Off
- 减仓触发
- 高质量资产出现低估和趋势确认
Risk On：进攻模式
美国大盘站上关键均线、政策主线扩散时，权益仓位可提高至 85%-90%，重点加政策成长和核心蓝筹。
Neutral：均衡模式
指数震荡、行业轮动不稳定时，维持 70%-80% 权益，资源周期和高波动个股只保留确认仓位。
Risk Off：防守模式
美股或核心指数跌破内部趋势框架时，权益降至 45%-60%，提高现金、短债和医疗防御权重。
以上为个人研究用途的模型配置，不是基金产品说明书，不构成资产管理服务、投资建议或收益承诺。
Value Optimized Portfolio
10 年样本口径的价值投资优化模型
组合目标不是追逐过去涨幅最大的股票，而是在价值投资框架下选择护城河、现金流、 分红或回购能力较强的公司，并用过去 10 年价格样本做风险调整后的权重约束。
资产
权重
角色
Berkshire Hathaway · BRK.B
15%
价值核心、保险浮存金、长期资本配置
Microsoft · MSFT
14%
高质量现金流、企业软件与云平台
Costco · COST
10%
会员制消费护城河、抗周期需求
JPMorgan Chase · JPM
9%
金融龙头、利率周期受益、分红回购
UnitedHealth · UNH
9%
医疗服务平台、防御成长属性
Visa · V
8%
支付网络、轻资产高利润率
Exxon Mobil · XOM
7%
能源现金流、通胀和资源周期对冲
Procter & Gamble · PG
7%
必选消费、品牌定价权、防御仓
Johnson & Johnson · JNJ
6%
医疗蓝筹、低波动分红资产
Home Depot · HD
5%
家装零售龙头、住房维护需求
Coca-Cola · KO
5%
全球品牌、现金流和分红稳定
现金/短债 · BIL 或货币基金
5%
回撤缓冲、等待低估和趋势确认
偏向高质量价值与现金流资产，收益来自长期复利而非短线交易。
低于纯成长股组合，但仍属于权益型组合，不能按低风险产品理解。
当核心指数跌破内部长期趋势模型，优先降高估值和周期仓位。
季度复盘估值与基本面，单只偏离目标权重 30% 以上触发再平衡。
Risk Control
先控制回撤，再追求收益弹性
趋势策略的核心不是预测最低点，而是在胜率更高的位置承担风险。 每一次建仓都必须同时定义仓位、止损、再评估条件和退出纪律。
单一行业上限30%政策成长类合并计算
单只个股上限15%超过即进入再平衡观察
组合预警回撤-12%暂停加仓，复核仓位
强制防守线-20%权益降至 45%-60%
风控动作矩阵
触发条件
执行动作
目标仓位
建仓前
写清逻辑、目标权重、止损位、复盘日期
不追高
组合回撤 -12%
暂停加仓，先降高波动和弱趋势仓位
权益 65%-75%
指数跌破内部长期趋势模型
降低政策成长与资源周期，保留蓝筹底仓
权益 45%-60%
政策或基本面证伪
退出相关主题，不用补仓摊低成本
主题归零
趋势重新确认
分三批加回，先蓝筹后成长再周期
权益 80%-90%
免责声明
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市场有风险，投资需谨慎。历史表现、模型信号、政策分析和行业判断均不代表未来结果。 任何投资决策应由访问者基于自身风险承受能力、财务状况和独立判断作出，并在必要时咨询持牌专业人士。